19 avantajele și dezavantajele valorii actualizate nete

valoarea actualizată netă (VAN) este diferența dintre valoarea curentă a intrărilor de numerar și valoarea actualizată a ieșirilor de numerar. Această cifră se bazează pe o anumită perioadă de timp și este utilă pentru bugetarea capitalului și planificarea investițiilor. Acest proces oferă o modalitate simplă de a analiza rentabilitatea unui potențial proiect de investiții.

notația de însumare a VAN este egală cu TVECF – TVIC.

când există o van pozitivă, atunci acest rezultat indică faptul că câștigurile proiectate dintr-o investiție sau proiect depășesc costurile anticipate în dolari actuali. Presupunerea este că o investiție cu o valoare actuală netă pozitivă va fi profitabilă, în timp ce una cu un raport negativ va duce la o pierdere netă.

mai multe avantaje și dezavantaje ale valorii actuale nete merită revizuite atunci când se ia în considerare situația financiară a unui proiect sau a unei noi investiții.

lista avantajelor valorii actuale nete

1. Se ia în considerare faptul că un dolar astăzi valorează mai mult decât un dolar mâine.
când te uiți la valoarea unui singur dolar de-a lungul istoriei SUA, schimbări dramatice au avut loc în ultimul secol. Impactul pe care această sumă îl are asupra finanțelor personale și corporative pe măsură ce trece timpul crește mai puțin. Aceasta înseamnă că Van va reduce fluxurile de numerar cu o altă perioadă a costului de capital pentru a se asigura că proiecțiile au o precizie mai mare. Dacă fiecare flux de numerar viitor de 3 milioane de dolari ar primi o reducere înapoi la 10%, atunci raportul s-ar baza pe 3,3 milioane de dolari pentru întregul proiect.

2. NPV permite factorilor de risc să intre în calcul.
fluxurile de numerar sunt întotdeauna incerte. Chiar și atunci când o agenție are un model regulat de cifre de intrare sau de ieșire, nu există garanții că această mișcare de bani va continua. Valoarea actuală netă funcționează pentru a ține cont de acest risc, astfel încât investitorii să poată obține o imagine mai clară a ceea ce să se aștepte pe durata de viață a unui proiect.

acest avantaj face mai ușor să vedem dacă profitabilitatea este posibilă dintr-o activitate potențială. Înțelegerea costurilor finale ale unui proiect poate duce, de asemenea, la decizii viitoare mai bune datorită informațiilor oferite de Van.

3. Acesta ia în considerare costul capitalului și factorii de risc.
acesta ia în considerare costurile de risc și de capital atunci când face previziuni viitoare. Fluxurile de numerar care sunt de până la zece ani în viitor sunt mult mai puțin sigur decât unul care se va întâmpla în următoarele 12 luni. Acest raport consideră proiecțiile din ultimii ani ca o resursă mai valoroasă decât cele care se află la sfârșitul perioadei de prognoză.

acest avantaj este motivul din spatele exactității unice pe care Van o deține ca instrument de evaluare pentru agenții și investitori.

4. NPV poate determina care ar putea fi rezultatele valorii.
valoarea actuală netă este o componentă critică a ceea ce se numește „indicele de rentabilitate.”Acest lucru a analizat ceea ce o investiție potențială ar putea oferi valorii unei afaceri, oferind o oportunitate de a vedea dacă o infuzie de capital poate îmbunătăți linia de jos a firmei. Când această cifră revine pozitiv, atunci investitorii știu că există o oportunitate. Apoi, puteți determina dacă valoarea pe care o oferă o organizație sau un investitor poate ajuta pe toți cei implicați în proiect sau se poate pierde în amestec cu orice altceva.

5. Este nevoie de toate fluxurile de numerar dintr-un proiect în considerare.
unele rapoarte de investiții utilizează numai fluxurile de numerar publicate de la o organizație pentru a determina valoarea actualizată netă disponibilă pentru un proiect. Altele exclud unele specifice care nu pot avea un impact direct asupra rezultatelor unei investiții. NPV este un instrument popular de utilizat, deoarece are o abordare diferită. Trebuie să utilizați fiecare flux de numerar care generează o afacere, inclusiv orice care poate fi în afara cărților. Este singura modalitate de a calcula corect ecuația finală.

acest avantaj înseamnă că investitorii au acces la date valoroase pentru a-i ajuta să determine dacă o anumită activitate are sens

6. Vă oferă informații despre proiecte în timp ce raționați capitalul.
investițiile apar frecvent în lumea corporativă. Valoarea actuală netă face mai mult decât să calculeze o investiție de capital pentru persoane fizice. Întreprinderile pot utiliza, de asemenea, acest raport pentru a determina dacă proiectele specifice merită o investiție viitoare. Cifrele dezvoltate din acest model pot permite tuturor să știe dacă un proiect va fi mai profitabil decât altul. Acest lucru permite selectarea opțiunii mai bune pentru dezvoltarea și creșterea pe termen lung, fie dintr-o perspectivă bazată pe procente, fie din perspectiva valorii totale.

7. NPV vă spune dacă o investiție poate crea valoare.
metoda valorii actuale nete ne permite să știm dacă o investiție are o probabilitate mare de a crea valoare a unui investitor sau a unei agenții. Acesta va descrie acest avantaj prin analizarea creșterii reale așteptate care este așteptată în timp, chiar și atunci când toate fluxurile de numerar sunt reduse până în prezent. Deși nu există o garanție de 100% că orice investiție va urma van sale, aceste informații pot obține utilizate cu alte instrumente pentru a oferi o imagine destul de clară a unui rezultat așteptat.

8. Raportul valorii actuale nete este ușor pentru investitorul mediu.
formula utilizată pentru a crea NPV este una care folosește diviziunea simplă pentru a produce informații semnificative. Atâta timp cât cunoașteți valoarea curentă a fiecărui flux de numerar și investiția inițială disponibilă, atunci puteți stabili raportul prin acest instrument.

deși mai mult decât acest raport ar trebui să se folosească la luarea unei decizii de investiții, răspunsul pe care îl oferă va oferi investitorilor o valoare de bază de 1 de luat în considerare. Dacă rezultatul este mai mic decât această cifră, atunci proiectul are un risc mai mare legat de acesta. Dacă calculul este deasupra acestuia, atunci există mai puține riscuri afiliate proiectului.

9. Nu funcționează pe presupunerea reinvestirii.
utilizarea valorii actuale nete are sens pentru investitori, deoarece nu presupune că fluxurile de numerar vor intra automat în rata internă de rentabilitate (IRR). RIR este rata dobânzii la care van a tuturor fluxurilor de numerar, atât pozitive, cât și negative, este egală cu zero. Reinvestirea fluxurilor de numerar în RIR ar însemna că o întreprindere investește înapoi fluxurile de numerar din proiectul său pe piață la o rată echivalentă cu cea a ratei de rentabilitate a efortului său. Cel mai bine ar fi ca o companie aflată în această poziție să găsească o altă investiție care să producă aceleași randamente ca proiectul dvs. pentru efortul de reinvestire în această situație.

lista dezavantajelor valorii actuale nete

1. Este foarte sensibil la rata de actualizare utilizată.
valoarea actuală netă are o sensibilitate semnificativ ridicată la rata de actualizare atunci când se calculează acest raport, deoarece este însumarea mai multor fluxuri de numerar actualizate. Apoi este nevoie de informații pozitive și negative pentru a converti cifrele într-o valoare actuală. Rata de actualizare utilizată în numitorii fiecărui calcul al valorii actualizate este o componentă esențială în determinarea cifrelor finale ale van. Dacă există mici creșteri sau scăderi în această cifră, atunci aceasta poate avea un impact considerabil asupra producției finale.

2. Singura modalitate de a ajunge la valoare este prin presupuneri.
valoarea actuală netă trebuie să ghicească care va fi costul capitalului unei companii în viitor. Dacă se presupune că această cifră este prea mică, atunci rezultatul va fi o serie de investiții suboptime. Când este prea mare, atunci raportul va ține oamenii departe de o mulțime de investiții bune. De aceea, poate fi util să luați date de la o varietate de furnizori înainte de a calcula acest raport, astfel încât să fie mai ușor să obțineți o imagine clară a ceea ce să vă așteptați.

3. Van se concentrează de obicei pe proiecte pe termen scurt din cauza incertitudinilor viitoare.
valoarea actuală netă produce un raport de investiții care se concentrează de obicei pe proiecte pe termen scurt în loc să caute rezultate pe termen lung. Dacă o companie ar evalua un proiect analizând potențialul de profit pe termen scurt pe care îl creează, atunci factorii de decizie ar putea subevalua care ar putea fi rentabilitatea pe termen lung a unui proiect.

când Van se utilizează cu indicele de rentabilitate, atunci rapoartele tind să obțină câștiguri pe termen scurt mai bune decât beneficiile pe termen lung. Acest dezavantaj înseamnă că unele companii pot selecta proiectul incorect de urmărit atunci când își compară opțiunile.

4. NPV ignoră cifrele „costului scufundat” în calculele fluxului de numerar.
când un proiect începe pentru prima dată, sarcinile de bugetare a capitalului clasifică costurile suportate care se întâmplă înainte de o dată de începere drept „cost scufundat.”Să presupunem că o organizație are cheltuieli de cercetare și dezvoltare pentru un proiect de plătit înainte de a ajunge la etapa revoluționară a unui proiect – atunci costurile R&D s-ar califica în raportul van.

când van funcționează cu indicele de rentabilitate, acesta nu constă din aceste cheltuieli ca parte a ieșirilor de numerar care se calculează la determinarea acestui raport. Ignorarea acestor cheltuieli ar putea avea consecințe semnificative pentru o afacere care include respingerea unui plan de finanțare, deoarece s-au folosit datele din valoarea actuală netă.

5. Unele costuri pot fi aproape imposibil de estimat la calcularea van.
intrările și ieșirile de numerar nu sunt singurele estimări care se utilizează la calcularea unei valori actuale nete. Deși sunt componentele principale ale ecuației, trebuie să estimăm și costul de oportunitate. Această cifră este definită ca o cheltuială care apare prin neacceptarea alternativelor care ar fi putut genera un flux pozitiv de numerar.

este posibil ca unele companii să nu încerce nici măcar să calculeze aceste cheltuieli. Dacă alternativele sunt dificil de estimat, atunci rezultatele van pot să nu aibă nivelurile dorite de precizie sau autenticitate.

6. Nu compară două proiecte de dimensiuni diferite.
metoda de calcul a valorii actuale nete nu este utilă pentru compararea proiectelor de diferite dimensiuni. Dacă aveți un proiect de 10.000 USD și 1 milion USD pe care îl revizuiți, ultima opțiune va avea o van mult mai mare, chiar dacă prima are un randament procentual mai mare Disponibil în calcul. Deoarece capitalul este întotdeauna considerat speriat, această opțiune este o metodă slabă de utilizat, deoarece producția fiecărui proiect nu se compară bine.

dacă ar fi să o alegeți pe cea cu procentul mai mare, atunci valoarea profiturilor viitoare ar putea fi mult mai mică. Câștigarea a 20% la 10.000 USD (2.000 USD) nu este la fel de spectaculoasă ca câștigarea a 10% la 1 milion USD (100.000 USD). Dacă un investitor a mers numai cu procentul, pierderea potențialului ar fi considerabilă.

7. NPV adoptă adesea o abordare optimistă a calculelor viitoare.
valoarea actuală netă este de obicei calculată de echipe sau persoane care sunt apropiate de proiectele examinate de această resursă. Investitorii se uită adesea la posibilitățile de capitaluri proprii de care se simt cel mai aproape la început, ca atunci când o echipă de conducere calculează van cu cifre optimiste din cauza speranțelor lor de a încheia cu succes un proiect specific.

înainte de a face o determinare finală, o revizuire a tuturor previziunilor fluxului de numerar trebuie să se întâmple, deoarece proiecțiile interne sunt adesea stabilite prea mari. Acest dezavantaj creează apoi o prejudecată ascendentă atunci când încearcă să construiască o estimare finală.

8. Alegerea unei rate de actualizare specifice poate fi aproape imposibilă cu NPV.
cum știe un investitor ce rată de actualizare să utilizeze la calcularea van? Abilitatea de a fixa cu exactitate o estimare procentuală la o investiție care reprezintă prima sa de risc nu este o știință exactă. Dacă investiția este sigură și are un risc scăzut de pierdere, atunci 5% ar putea fi o rată de actualizare rezonabilă de utilizat.

ce se întâmplă dacă investiția prezintă un risc suficient pentru a justifica o rată de actualizare de 10%? Deoarece calculele pentru valoarea actuală netă dictează selectarea unei rate de actualizare, poate fi un instrument nesigur de utilizat dacă este selectat un standard incorect.

9. Nivelurile de risc se pot schimba pentru un proiect pe măsură ce trece timpul.
ceea ce face ca Van să fie dificil de calculat este așteptarea că riscul continuă la același nivel pe durata efortului. Ce se întâmplă dacă există riscuri semnificative de gestionat în primul an al unui proiect, dar această cifră se reduce dramatic în următorii trei ani ai unui efort de patru ani? Investitorii ar putea aplica o rată de actualizare diferită pentru fiecare modificare preconizată, dar aceasta ar elimina în primul rând creșterile de eficiență constatate în utilizarea acestui calcul.

când nivelurile de risc se modifică pe durata de viață a unui proiect, atunci raportul valorii actuale nete devine un instrument mai puțin fiabil de utilizat.

10. NPV nu poate stimula câștigurile sau randamentul capitalurilor proprii pentru o companie.
deoarece se pune un astfel de accent pe Valoarea actuală netă și pe proiectele pe termen scurt, deciziile luate pentru a urmări astfel de proiecte ar putea să nu stimuleze câștigurile pe acțiune sau rentabilitatea capitalului propriu pentru afacere. Aceste două rezultate sunt ceea ce va crește valoarea acționarilor în timp, ceea ce înseamnă că acest raport tinde să funcționeze împotriva rezultatelor pe care le așteaptă cei cu capital propriu.

concluzie

când o organizație face o investiție, aceasta devine primul flux de numerar pe care îl calculează valoarea actuală netă. Trebuie să identificați numărul de perioade care generează fluxul de numerar lunar și apoi să includeți rata de actualizare. Aceste cifre vă permit să determinați rata periodică.

atunci trebuie să presupunem că fluxurile de numerar lunare se întâmplă la sfârșitul lunii. Toate plățile viitoare se întâmplă în mod regulat, dar sunt deduse prin rata periodică pentru a determina van. Fiecare plată recurentă primește un multiplicator suplimentar, reducând valoarea totală cu acea sumă.

când analizăm avantajele și dezavantajele valorii actuale nete, există câteva calități specifice care trebuie luate în considerare la acest calcul. Poate fi o resursă utilă pentru a analiza potențialul viitor al unui proiect, dar punctele slabe ale acestei abordări pot duce uneori factorii de decizie pe o cale incorectă.


Blog Post autor acreditări
Louise Gaille este autorul acestui post. A primit B. A. în economie de la Universitatea din Washington. Pe lângă faptul că este o scriitoare experimentată, Louise are aproape un deceniu de experiență în domeniul bancar și financiar. Dacă aveți sugestii despre cum să îmbunătățiți această postare, atunci mergeți aici pentru a contacta echipa noastră.

Lasă un răspuns

Adresa ta de email nu va fi publicată.